Des managers rachètent leur SSII, Consort NT

Laure Deschamps

01net.

le 06/05/2008 à 10h50

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La SSII Consort NT vient de finaliser une opération de LMBO (1), autrement dit un rachat de l’entreprise par ses propres managers ainsi que par deux fonds d’investissement, Naxicap Partners, filiale de Natixis Private Equity, et Axa Private Equity.

Une transmission familiale

La procédure est originale dans le milieu français des SSII, rompu au rachat des plus petits par les plus grands. L’idée de cette opération est née d'une volonté de transmission familiale. Consort NT a en effet été créé par la famille Guez, et plus précisément par Daniel Guez, en 1992. Son fils, Jason Guez, présidait depuis 2000 la SSII.

La famille Guez détenait alors 78 % du capital. Le reste était réparti entre le fonds Axa, présent dans la SSII à hauteur de 14 % des parts, le marché – Consort NT est coté sur le marché libre – et, déjà, le management, à hauteur de 4 %. “ Le LMBO facilitait la transmission familiale et me permettait de devenir actionnaire majoritaire de l’entreprise, tout en continuant d’associer fortement les managers au projet et en faisant entrer un nouveau fonds ”, explique Jason Guez.

58 % pour une dizaine de managers

Aujourd’hui la dizaine de managers de Consort NT, Jason Guez compris, détient 58 % du groupe, les 42 % restants étant répartis entre les deux fonds investisseurs.

La réalisation du LMBO a pris sept mois au total, “ un temps normal pour ce type d’opération mais qui m’a semblé long, car il faut mener le projet en parallèle du suivi de l’entreprise, et c’est très consommateur en temps ”, explique Jason Guez.

L’étape la plus longue, comme dans tout tour de table, a été celle de la recherche du nouvel actionnaire. La négociation finale avec les banques pour l’obtention du prêt a été quant à elle facilitée, puisque réalisée en collaboration avec le futur fonds associé. En amont du LMBO, Jason Guez a porté le projet en accord avec les managers futurs associés.

“ On est au cœur d’une performance collective. Tout le management a souscrit à cette opération, car elle soutient un projet de développement porté par l’équipe. Dans les cinq ans à venir, nous prévoyons de doubler en taille et en CA pour atteindre les 100 millions d'euros de CA et les 1 500 collaborateurs [la société compte aujourd’hui 770 salariés et a réalisé un CA 2007 de 49,4 millions d'euros, NDLR]. ”

Spécialiste du conseil, de l’intégration de systèmes et de l’infogérance, la SSII réalise aujourd’hui environ 80 % de son CA en Ile-de-France et est présente en région Paca ainsi qu'à Lille. Elle prévoit de s’implanter dans les prochains mois en Rhône-Alpes et d'accroître ses activités dans le Nord.

Ensuite, elle doit progressivement se développer à l’international par le biais de centres de back office accompagnant les besoins à l’étranger de ses clients francophones. Un premier centre, de vingt personnes, a vu le jour en juin 2007 au Maroc, à Casablanca. Il devrait doubler son effectif cette année. Et la SSII étudie l’implantation d’un second centre en Roumanie.

(1) On parle de LMBO (Leverage Management Buy Out) ou de RES (rachat d’une entreprise par ses salariés). Les salariés créent, seuls ou avec des investisseurs, une holding de rachat qui emprunte pour acquérir les titres de la société. L’emprunt est remboursé grâce aux bénéfices futurs de la société.