Yahoo! ne rime plus avec Kelkoo

Philippe Crouzillacq

01net.

le 24/11/2008 à 16h20

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“ Nous souhaitons donner plus d'indépendance à Kelkoo, tout en évaluant les options stratégiques pour le business à long terme. ” C'est en ces termes que Yahoo! évoquait en octobre 2007, dans les colonnes du Financial Times, la mise en vente de Kelkoo. Un an plus tard, le groupe américain a enfin fini par trouver un acquéreur à ce comparateur de prix, acheté en 2004 pour la modique somme de 475 millions d'euros.

Car, depuis cette période faste où eBay rachetait Skype pour 3,3 milliards d'euros, les temps ont changé, et les acheteurs se font plus rares. Et celui auquel Yahoo! s'est résolu à céder Kelkoo, le fonds d'investissement britannique Jampland Ltd, n'a pas mis les petits plats dans les grands pour reprendre le comparateur. Bien au contraire.

Tout juste a-t-il consenti à faire un chèque de “ moins de 100 millions de dollars ”, selon les informations révélées sur son blog par Pierre Chappaz, le fondateur de Kelkoo. Un chiffre flou, mais qui donne un aperçu de la “ moins-value ” effectuée par Yahoo! avec Kelkoo et de la décote actuelle de ce type de site. La transaction intervient dans un contexte difficile pour le géant de l'Internet.

“ Un management incompétent ”

A force de tergiverser sur une hypothétique alliance avec Microsoft – pour contrer l'hégémonie de Google –, Yahoo! a aussi perdu de sa superbe. Son cofondateur, Jerry Yang, vient d'annoncer son départ. Le groupe prévoit de supprimer 1 500 emplois. Et son cours de Bourse a dévissé de plus de 60 % depuis le début de l'année.

Toujours sur son blog, Pierre Chappaz analyse froidement la cession de son ex-bébé. “ La revente de Kelkoo par Yahoo! […] illustre l'incapacité de cette société à se développer dans l'univers du transactionnel. C'est un problème culturel : Yahoo!, c'est la pub traditionnelle, le bon vieux CPM [coût pour mille, NDLR], ce n'est pas le clic (CPC) [coût par clic, NDLR] et les marchands. ”

Avant d'asséner, tout en élégance : “ Ne me demandez pas le prix de la transaction, je sais juste qu'elle se situe en dessous de 100 millions d'euros, alors que Yahoo! avait payé 475 millions en 2004. La différence, c'est le prix de l'incompétence d'un management qui a amené l'action Yahoo! sous les 9 dollars. ” Question subsidiaire : si Kelkoo était une telle machine à cash, pourquoi Yahoo! (qui, on vient de le voir, ne sait apparemment ni acheter ni revendre) cherchait-il à s'en débarrasser depuis des mois ?