IBM tient le cap malgré la tempête

Boris Mathieux

01 Informatique

le 05/02/2009 à 00h00

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Les faits

IBM vient de présenter ses résultats annuels. En 2008, son chiffre d'affaires progresse de 4,9 % à 103,6 milliards de dollars. Son résultat net augmente de 18,4 % à 12,3 milliards de dollars.

L'analyse

Comme son prédécesseur Lou Gerstner, Samuel Palmisano sait faire danser l'éléphant. IBM franchit - pour la première fois - la barre des 100 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel, en dépit d'un environnement économique dégradé. Au quatrième trimestre ses ventes chutent en effet de 6,4 % à 27 milliards de dollars. Mais Big Blue préserve sa profitabilité, avec un résultat net trimestriel en hausse de 12 %, à 4,4 milliards de dollars.

“ Clairement, notre stratégie de transformation - recentrage vers des activités plus rentables du secteur, investissement dans des régions du monde en croissance, amélioration de la productivité par l'intégration des activités au niveau mondial - continue à générer des dividendes ”, se félicite le PDG. Avec un bénéfice par action (BPA) de 8,93 dollars en 2008, contre 8,69 dollars attendus, les actionnaires peuvent se réjouir. Pour 2009, le géant informatique leur annonce même un BPA de 9,20 dollars, très supérieur au consensus établi par Reuters.

De bons résultats tirés par le logiciel

Parmi les activités évoquées par Samuel Palmisano, l'édition logicielle est sans doute la plus emblématique. Représentant 22 % du chiffre d'affaires du groupe en 2008, soit 22,1 milliards de dollars (+ 10,5 %), elle a participé à hauteur de 40 % à son résultat courant. Et c'est la seule branche dont le chiffre d'affaires ait progressé au cours du quatrième trimestre 2008 (+ 2,6 %). Elle profite surtout des bonnes ventes de logiciels décisionnels (+ 18 %), dont ceux issus du catalogue de l'éditeur canadien Cognos, acquis en novembre 2007. Les acquisitions réalisées en 2008 continueront à renforcer la part du logiciel dans les revenus d'IBM.

Première SSII mondiale, IBM a également enregistré une belle croissance de ses services (+ 9 %) en 2008. Ils contribuent à hauteur de 57 % au chiffre d'affaires, mais pour seulement 42 % au résultat courant. En revanche, les branches systèmes et financement ne représentent plus que 21 % du chiffre d'affaires et 18 % du résultat courant.

Reculant de 10 % en 2008, son activité historique de constructeur est tombée sous la barre des 20 milliards de chiffres d'affaires. Elle a même reculé de 20 % au quatrième trimestre 2008, où seules les ventes de System p ont résisté (+ 8 %) et les System z ont limité la casse (- 6 %), quand tous les autres types de serveurs, les composants, le stockage et les systèmes de caisse reculaient fortement. Sur le terrain des serveurs d'entrée de gamme, la concurrence avec HP et Dell est toujours aussi intense et les marges faibles. Peut-être la prochaine activité en vente après celles des disques durs, des PC et des imprimantes ?