L'offre d'IBM sur Sun Micro bute sur le prix de la transaction

Reuters

01net.

le 06/04/2009 à 17h45

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Les discussions menées par IBM pour absorber son concurrent Sun Microsystems ont échoué car Sun a rejeté le montant de 7 milliards de dollars proposé, indique-t-on de source proche du dossier.

Si les négociations ne reprenaient pas, le cours de l'action Sun Micro devrait s'en ressentir, le marché ayant salué le mois dernier l'annonce de la transaction comme une garantie de survie pour ce groupe de la Silicon Valley qui perd des parts de marché.

S'agissant d'IBM, le rachat de Sun avait été salué comme un bon moyen de renforcer la compétitivité du constructeur informatique contre Hewlett-Packard notamment.

Sun ne se satisfait pas de l'offre d'IBM, ramenée à 9,40 dollars par action au maximum et on ignore si les discussions vont reprendre, a-t-on précisé de source proche du dossier.

Le Wall Street Journal avait évoqué la fourchette de 10 à 11 dollars par action le mois dernier lorsque les discussions avaient été dévoilées.

Ces derniers jours, le prix évoqué avait baissé à 9,55 puis 9,50 dollars par action. Aucun commentaire n'a été fait ni par IBM ni par Sun Micro. L'action Sun a fini à 8,49 dollars vendredi soir sur le Nasdaq, alors qu'elle valait 4,97 dollars le 17 mars, veille du jour où les discussions avec IBM avaient été signalées pour la première fois. L'action IBM a aussi pris 10 % depuis la mi-mars.

Lundi matin, à 8 h 00 GMT, le titre Sun Micro chutait de 24,5 % et celui d'IBM cédait 0,4 %. Sun a publié un chiffre d'affaires en baisse de 11 % au titre de son trimestre clos le 28 décembre et sa marge brute a été ramenée à 41,9 % contre 48,5 % un an plus tôt.

Simple tactique ?

Certains analystes avaient pronostiqué des négociations difficiles entre Sun et IBM, mais en mettant l'accent sur des questions de respect des règles de concurrence. Une fusion entre les deux groupes donnerait naissance à une entité qui concentrerait 65 % du marché du serveur Unix, selon le cabinet spécialisé IDC.

Un échec définitif des négociations avec IBM obligerait Sun à chercher un autre acquéreur, et à se contenter d'une offre inférieure à celle d'IBM. Mais aucun autre candidat potentiel n'a émergé jusqu'ici.

Tim Ghriskey, chez Solaris Investment Management, estime que l'échec des discussions signalé ce week-end pourrait n'être qu'une tactique et qu'IBM est l'acquéreur le plus probable même aux alentours de 9,40 dollars par action.

« Comme toute cible de rachat, Sun essaie d'obtenir la meilleure offre possible, dit-il. IBM n'a pas obligatoirement besoin de ces actifs, qui seraient néanmoins probablement un plus s'ils pouvaient être achetés à un prix raisonnable ».

Racheter Sun permettrait à IBM de devancer largement la concurrence sur le marché des serveurs haut de gamme où il doit compter avec Hewlett-Packard.

Cela étofferait aussi son portefeuille de logiciels et augmenterait sa gamme sur le segment du stockage où la rivalité est forte avec EMC et Network Appliance.

Des analystes relèvent aussi que les logiciels de Sun amélioreraient la compétitivité d'IBM dans ce domaine face à Microsoft et face à Cisco Systems que certains perçoivent comme le plus grand concurrent d'IBM sur le long terme.

Tant Cisco qu'IBM ont élargi leur activité au-delà de leurs métiers traditionnels pour s'implanter dans des technologies nouvelles telles que le cloud computing, ce service en pleine croissance qui permet aux entreprises de déplacer le stockage de leurs données et leur puissance de calcul vers des centres de données sur Internet plutôt que d'acheter leur propre équipement informatique.